Jusqu’au milieu des années 70, la France connaît une situation qui ne se renouvellera plus : les finances publiques sont globalement équilibrées.

C’est en 1975 que la France accuse son premier déficit public. C’est le contrecoup du premier choc pétrolier, et la première tentative de relance dite « Chirac ». Mais la forte dégradation des comptes extérieurs pousse rapidement à un changement de cap radical : Raymond Barre, en trois plans de rigueur, redresse les finances publiques entre 1976 et 1978 mais se heurte en 1979 au 2ème choc pétrolier.
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