■ 진행 : 조태현 앵커, 조예진 앵커
■ 출연 : 주 원 현대경제연구원 연구본부장

* 아래 텍스트는 실제 방송 내용과 차이가 있을 수 있으니 보다 정확한 내용은 방송으로 확인하시기 바랍니다. 인용 시 [YTN 뉴스START] 명시해주시기 바랍니다.

◇앵커> 연말 환율에 굉장히 신경을 많이 쓰면서 여러 가지 대책들이 나오고 있고요. 강력한 구두개입이 어느 정도 효과를 봤다고 볼 수 있겠는데 일단 앞서서 말씀해 주셨던 것처럼 우리나라 장으로 다시 돌아오면 서학개미들에게 인센티브를 주겠다, 이런 대책도 나왔단 말이에요. 그런데 막상 투자자들의 여론을 보면 그렇게 뚜렷한 반응을 보이는 것 같지 않습니다. 미지근한 반응인 것 같은데 그 이유는 뭘로 봐야 될까요?

◆주원> 어제하고 그제 S&P 500의 주가지수를 보면 이해를 하실 수 있습니다. 사상 최고치 산타랠리. 그러니까 한국에 들어왔을 때 인센티브도 중요하고 환율도 중요하지만 수익률을 봤을 때는 아직은 우리나라 증시보다 지금 최근 상황에서 봤을 때니 S&P500에 투자하는 게 더 수익률이 높거든요. 그런 부분에 있어서 서학개미들의 반응은 미지근했던 것 같고요. 다만 정부가 생각하는 가장 최선의 시나리오는 우리나라 주가 지수는 아직 올라갈 여력이 있어서 내년에 점점 올라가고 S&P500은 조정을 받아서 떨어진다면, 그러면 정부가 원하는 시나리오대로 되는데 주식시장에 대해서 누가 알겠습니까? 그게 만약 거꾸로 가면 이런 대책은 전혀 효과가 없을 수밖에 없는 거죠.

◇앵커> 알겠습니다. 지금 서학개미들을 국내로 다시 돌아오게 하는 대책들이 나오고는 있는데요. 말씀하신 것처럼 어떤 상황이 될지는 조금 더 봐야 될 것 같고요. 어쨌든 정부에서 나오는 대책들은 거의 총망라가 된 것 같아요. 그래서 할 수 있는 모든 대책을 쓰고 있다고 볼 수 있을 것 같은데 이런 식의 대책들은 장기적으로 이어갈 수 없잖아요. 이거 계속 갈 수 있을까요?

◆주원> 제가 생각하는 시나리오는 이게 마지막은 아닐 겁니다. 그래도 환율이 안정이 안 된다 그러면 두 번째 단계는 어떤 거냐면 투기수요, 달러를 미리 사놓는 수요에 대해서 패널티를 줄 수 있는 강력한 규제죠. 그리고 마지막으로 할 수 있는 건 이건 정말 써서는 안 되는데 연기금의 해외 주식투자 비중을 조정하는 겁니다. 그런데 이건 보건복지부 소속이라 민간자문위원들의 심의를 거쳐야 하거... (중략)

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